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原标题:神州将会形成海内外投资分红中主要片段,加拿

浏览次数:96 时间:2019-09-25

图片 1 图为加拿大年金计划投资组合管理资深董事Ted Lee

  ⊙天弘基金 刘佳章

  新浪财经讯 12月2日,第十一届中国证券投资基金国际论坛在中国深圳福田香格里拉大酒店举行。论坛由中国证券投资基金业协会、深圳市人民政府、中国资本市场学院、资本市场研究会主办。新浪财经全程直播本次论坛,以下为加拿大年金计划投资组合管理资深董事 Ted Lee发言实录。

  加拿大养老金计划(Canada Pension Plan, CPP)始于1966年,目前资产规模高达1,100亿加元,是全球最大的养老基金之一,同时也是投资运作得非常成功的养老基金之一。CPP虽是一只主权养老基金,但它的一些理念也同样适用于我国的个人养老投资者。

  【Ted Lee】

  一、让“保命钱”保值增值

  非常感谢汤先生非常感谢汤先生对我的介绍,也非常感谢能够有这样的一个机会来探讨我们在中国市场的投资。

  加拿大养老金投资管理局(CPPIB)除直接投资经营一部分资产外,也与几十家国内及国际一流的银行、金融投资、咨询公司等建立固定合作伙伴关系。CPP委托的专业投资管理公司包括高盛集团、瑞银集团旗下的专业投资公司等。另外,为满足未来养老金支付需要,提高投资回报,精算机构每三年更新一次CPP投资计划,CPPIB则据此计划审查和管理CPP投资组合。

  女士们、先生们,非常感谢大家能够给我这样的一个机会,能够大家简单分享一下CPPIB以及我们的一些工作,加拿大年金计划投资组合,特别是介绍一下我们在中国的工作。我们的加拿大年金计划投资组合委员会是一个资深的投资管理机构,主要目标是要奠定一个基础,而通过这样的一个基础平台,加拿大人能够为他们的未来退休去进行积累。

  对于个人养老投资的启发在于:只存银行不科学,市场上多种投资工具均可为我所用;如果我不专业,基金经理等专业投资人可以为我所用。

  我们现在有1700亿加元的资产,1万多亿人民币,其中1/3目前投资在加拿大,剩下来的2/3投资到全球其他市场当中,在我们的长期发展当中,我们的资产配置在变得越来越国际化,因为我们正在参与到全球的增长当中,特别是新兴市场生机勃勃的增长。

  二、多元化投资分散风险

  在97年成立以后,我们其实是对加拿大议会以及连邦政府和各个省政府进行负责,同时我们是独立的管理,而且我们的目标非常简单,就是希望我们的收益能够达到最大化,并且控制风险。我们唯一的目标就是希望能够帮助1800万的加拿大产生长期的价值,从而使得加拿大的养老金计划能够在未来的几代做到可持续的发展。

  与很多国家把“安全性”作为养老基金管理第一原则不同,加拿大主权养老投资基金以投资收益最大化为主要目标,其投资选择和风险管理也显得“独树一帜”——奉行“不管白猫黑猫,能抓住老鼠的就是好猫”的“收益第一”原则。股票投资占到CPP资产的50%以上都很平常。

  因为我们的规模,我们希望能够寻求最好的并且是遍布全球的投资机会,通过采取这样一个国际化的发展策略,把自己打造成为一个在主要市场特别是中国市场上值得信赖的合作伙伴。我们一直希望能够积极地参与到当地市场的发展过程当中,同时我们也是整个加拿大公司在全球化发展当中重要的一部分,希望未来能够有更大的发展。

  得益于CPP灵活、高效、独特的投资管理模式,金融危机中,CPP的表现优于全球大多数主权投资基金,2009财年投资回报率高达15%。而同期奉行“安全第一”的日本公共养老基金则在金融危机中遭遇了重大打击。

  现在,我们有超过160个投资合作伙伴,我们在32个国家都拥有业务,并且管理着2012年全球60个不同的交易项目。在投资机会介绍之前,我要先强调一下,对于我们而言,强大的公司治理是一个基础。我们有一个非常强大的公司治理的计划和平台,这样才能够让我们更好地去实施投资的项目。在CPPIB,我们是属于政府的一部分,整个的组织架构也是由高素质的人才所管理。我们非常强调透明度,因为这是建立信任的基础,我们也希望能够保持非常高的高级管理层问责制。罗伯埃诗利是我们的董事局主席,我们觉得CPPIB应该讲在国家养老金方面应该是具有国际化的标准,而且这个也是在整个养老金领域一些独立分析师的观点,而且我们也是希望通过我们的这个模式能够帮助加拿大人,而且能够使我们这个基金未来获得最好的一个国际的标准。

  对个人养老投资的启发是:养老投资以稳为主,但稳健不等于安全。只有投资建立在真实需求和理性分析之上,通过组合投资于不同风险、不同品种的投资产品,效果或许优于一味的求稳。

  我们的资产将会到2020年达到2750亿,在未来的20年的时间会达到5千亿。除了资产以外,他让我们能够成为一个非常有价值的业务合作伙伴,并且让我们能够参与到全球最大的私募以及房地产的项目当中。除此之外,我想规模也能够让我们达到更高的效率,并且让我们能够有能力去打造强有力的工具和系统进行分析,有助于我们这个国际平台的发展。但是规模只是一个优势,我们资产的稳定性以及现金流,也意味着我们可以非常灵活,并且可以成为一个长期的投资者,而且我们也希望能够在市场波动的过程当中,不受流动性的压力。

  三、知己知彼方能制胜

  我们的稳定投资战略,也就是我们全面投资组合的方法,确保在整个的投资组合当中,当我们的投资者改变他们的投资组合的时候,能够保持稳定。另外在未来的发展过程当中,我们可以保持资产的发展。另外我们的长期投资理念,也就意味着我们能够有非常有耐心的资本,能够应对全球长期的基础设施发展需求,并且能够去创造更多的价值。

  CPP之所以能放心地将这笔“保命款”用来做高收益投资,应该说和CPP的资金特点有关。CPP是一种所谓即收即支的公共养老金系统,即现在的纳税者交的供款额立即用来支付现在领取者的养老金,多余部分才纳入CPP进行投资增值。而据精算师估计,在2022年之前,CPP年年有净收支结余流入、无须支付当期养老金。

  因为我们的资产增长规模,我们需要从现在开始对未来5-10年做好规划。比如说我们觉得在未来5年的时间当中,中国也将会成为全球投资组合分配当中非常重要的一部分。整个中国资产管理行业也希望他能够有进一步的发展,并且能够打造成为一个长期的、由机构投资者为主的这样一个市场。

  这个事实告诉我们:了解自己是拟定投资策略的前提。CPP的积极投资策略,根源在于它2022年前的现金流“只进不出”。

  作为全球前十大养老金计划之一,我们的战略是希望能够不断为CPPIB养老金计划的长期发展做好准备。在未来75年的时间当中,我们预测都是能够保持稳定,并且这个基金到2021年之前也能有非常好的回报。根据我们的董事长所说,现在CPPIB已经获得了很好的声誉,他是一个值得信任的长期合作伙伴,也是一个有经验的投资者。另外我们在公共以及私营私有市场上都有非常好的声誉,在未来我们希望能够进一步扩大我们的规模,利用我们的规模进一步地去打造我们的优势,成为一个真正全球的投资组织。

  与CPP类似,对于中青年人而言,其用于养老的资金在退休前本质上也是一只 “只进不出”的“开源”基金。此时完全可以做更长期的投资养老安排,如适当地投资于较高风险资产,以博取高收益,如混合型、股票型基金及QDII。而选择在临近退休或者退休后的养老资金安排,由于“只出不进”,所以投资策略也应相应调整,组合转为保守,可较多持有天弘安康养老等中低风险基金。

  因为我们有长久的历史,所以我们也希望能够成为中国的合作伙伴,可以分享我们的投资理念和做法。现在我们在中国已经有一些合作伙伴了,其中有一些也参加了今天的会议,这里面有私募以及包括房地产公司等等。在公共市场这个领域,我们也把泛亚洲的这些基金经理列出来了,我要特别强调的一点,我们也有专门做中国市场项目的这些合作伙伴,他们也都是采取长期投资的理念,相对于其他一些更看重短期收益的投资者能显示出更好的回报。在QFII的配额基础之上,我们也希望能够和本土的合作伙伴进一步的合作,希望能够在中国市场上有进一步的发展。

  最后,我想因为我们有独立性,有非常清楚的目标,也有资产的稳定性,长期的投资理念,我们相信我们能够在其他的主权财富基金以及机构投资者,和养老年金投资基金当中脱颖而出,并且能够帮助我们去吸引最优秀的投资团队。非常感谢各位,谢谢!

 

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